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投资中不简单的事 – 邱国鹭、邓晓峰、卓利伟、孙庆瑞、冯柳等
非文学 / 8th May 2021

介绍 《投资中不简单的事》是《投资中最简单的事》作者的另一本书。由于我对作者的上一本书有不错的印象,所以就决定也读这本书了。与《投资中最简单的事》不同,这本是六位价值投资者的启示录,内容基本上都是高毅资产基金经理内部交流纪要和外部演讲实录。 作者 由于本书有不少作者,而这些作者都是高毅资产基金经理,我就不一一介绍了。关于邱国鹭的简介可以在这里找到。 内容 《投资中不简单的事》一共分为三个部分,外加一篇推荐序、一篇序言和两篇附录。 第一部分为思想篇,共有七个章节。这七章是回归投资的本质,做时间的朋友、在中国市场做价值投资的思路、我所理解的基本面投资、行业周期的判断和投资思路、逆向投资核心方法、在经济变化的主航道上投资、学习把最重要的事情做到极致。思想篇结尾介绍了三本书,分别是《格雷厄姆:华尔街教父回忆录》、《3G资本帝国》和《跳着踢踏舞去上班》。 第二部分是实战篇。这篇由十四章组成,结尾处有2017年度策略在市场分化中集中优势和2016年度策略经济筑底,估值修复。这里的章节是投资中的变与不变、“从0到1”的陷阱和“从1到N“的机会、新牛市背景下的风险与机会、基本面投资在中国的实践、深度研究,从市场认知偏差中发掘大机会、如何做好投研选择题、价值投资的优势和企业成长的力量、5178一周年思考、股票研究的断舍离、市场的不可知与可知、对操作策略和估值应用的一点思考、当我们谈论公司时我们谈什么?、从”渗透率“到”市场占有率“、投资中我们为何甘愿又”蠢“又”饿“。 第三部分是成长篇,共有五章。这里的结尾有两篇投资对谈录。这五章分别是邱国鹭:22年股市投研框架概览、邓晓峰:投资的赛场比拼的是学习能力、”股市常青树“孙庆瑞,为何长短期皆不败、卓利伟,在A股市场长期坚持基本面投资、传奇高手冯柳,从职业股民到基金经理的修炼之路。 两篇附录分别是价值信徒的坚守与百年老店的探索与高毅资产简介。 读后感 《投资中不简单的事》就像是一本记录,记载了高毅资产公司基金经理的一些谈话或是访谈。书中所讨论的是价值投资,但是并没有一个明确的投资方式,因为每个基金经理的投资方法都不大一样,也展示条条大路通罗马这个道理。 书中说投资要选择好的行业,要挑好的公司,要有好的价格,重点就是行业、公司和时机。估值水平很重要因为价格决定了回报率。我们要用合理的估值买有价值的东西,再优秀的公司,价格过高也可能会带来低或负回报率。安全边际来自低估值和坚实的基本面。 怎样才算得上是好公司呢?正确的价值观、科学的方法、优秀的组织能力与勤勉的工作。创新是创造价值的基础,护城河是保证投资者可以赚钱的关键。基本面研究就是要在不同阶段的少数重要领域持续保持优势,并通过学习不断扩大这个优势。研究过去是为了能够更好地判断未来找到未来持续创造高回报的企业,分享企业创造的价值增量。企业在不同阶段比拼的是不一样的条件。在成长阶段拼的是冒险精神,成熟阶段则是卓越的运营和有效的管理方式。 市场最不缺的就是聪明,所以要弃智和谦卑,用常识、信仰以及运气去面对。市场不管如何变化,投资都离不开常识,离不开市场运行的内在规律。要做好投资就要不断客观地拷问自己,去学习,往前推进。市场大跌其实是资本市场波动中每隔几年或十几年都必然要来一次的洗礼。决定成长回报率的通常是在熊市中的表现,而不是在牛市中能涨多少。风险往往在最不可能出现的时候出现,而在大家都很担心的时候,风险收益反而更好。 各方面都完美的系统是不可能长期存在的。持续不犯大的错误对成功的长期投资而言非常重要。价值投资和成长投资本质上是一回事,区别只是加上了时间的维度,高质量的成长是对企业未来价值的判断。 投资本质上是看投资者的逻辑框架和世界运行规律的契合程度,以及投资者对于世界的理解和世界实际运行的契合程度。投资也是一个不断回顾的过程,有时我们的判断是对的,有时是错的。错了就要坚决地改,不能有个人情绪、偏好,即使是自己发掘出来的标的。投资还是要做长期正确的事情,虽然有时会带来短期的痛苦。 这本书和《投资中最简单的事》所讲述的知识其实非常相近,只不过本书提供比较多观点。书中的某些记录让我得到了一些启发,就像是做足研究才能有信心持有重仓并从中获益。还有一点我非常认同的是买进股票的时候都不会比卖的时候理解更充分,因为少了持有环节的跟踪和进程思考。我想尽量做到买进股票时已经对那间公司了解得和卖的时候差不多。有些人可能会觉得这本书没有一个连贯的结构而很难读,不过我就没有这个问题。如果你比较喜欢书籍有一个非常明确的结构,那这本书或许就不适合你了。最后想说投资就要走出自己的路,靠别人的方法未必就一定能复制他们的成功,就像本书中的基金经理都有不同的投资方式,可是每个人都帮投资者赚到了钱因为他们对自己的方法了解透彻并有信心。 名句 投资理念和哲学都是简单的,但是实践中的情形确实千变万化的,充满各种噪音和干扰。 很多我们过去认为想当然的一些道理,在未来有可能发生改变,因为这个世界在往前走。 真正的投资者应该更像是一个狙击手,狙击手应该珍惜每一次扣扳机的机会,每一颗子弹消灭一个敌人。 这个世界没有真相,我们认为的真相往往是一种偏见或者说是一种阶段性的逻辑。 市场永远会出人意料,所以需要时刻准备着。 评价 对《投资中不简单的事》有兴趣? 你可以点击下面的链接到纪伊国屋书店购买本书。 点击这里购买本书 以上链接是联盟行销链接。如果你点击以上链接购买本书,我将可能会从中获益。

逆向投资策略 – 大卫·德雷曼
非文学 / 20th March 2021

介绍 《逆向投资策略》原版是英文,由郑磊和袁婷婷翻译成中文。这本书是第四版。我是被标题所吸引而阅读这本书的。这本书的目的是帮读者改变思路和投资策略,让我们在投资中采取正确行动而有所收获。 作者 大卫·德雷曼德雷曼价值管理公司(Dreman Value Management LLC)主席和首席执行官。他被誉为当今最伟大的二十名投资者之一,也是著名的反向策略投资理念的构建者。他也长期担任《福布斯》杂志专栏作家。 内容 《逆向投资策略》由一章前言和十六篇章节组成。这些章节被分为五个部分。 第一部分是心理学前沿的启示。这一部分一共有三章。第一章是泡沫星球,第二章是危险的情绪,而第三章是决策的危险捷径。 第二部分是新黑暗时代,共有三章。这三章是穿斜纹软呢夹克的征服者、皮肉之痛、有效市场和托勒密本轮。 第三部分是有缺陷的预测和可怜的投资回报。这部分的三章分别是华尔街预测成瘾、你能下多大的赌注、不速之客与神经经济学。 第四部分是市场反应过度:新的投资规范,由五章构成。它们是十)通向赢利的逆向投资路径、十一)从投资者的过度反应中获利、十二)行业逆向投资策略、十三)困难市的投资和十四)更好的风险理论。 第五部分是未来的挑战与机遇,由最后两章组成。这两章是用别人的钱赌博和不易察觉的手。 每一篇章节都有好几篇分章。 读后感 《逆向投资策略》介绍了五个投资策略:低市盈率、低股价现金流比率、低市净率、高股息和低于行业定价。据作者所做的研究显示,这些策略都能够跑赢大市。 作者在书中批评和反驳有效市场假说。他认为股价不可能永远恰好在正确的水平,而且人类也并非十足理性的动物。情绪会影响判断,所以有效市场假说并不成立。采用短期风险度量作为长期投资表现的比较基准可能导致回报损失。 作者在书中给出了选股五项基本指标:一)坚实财务状况、二)尽可能多地采用受人欢迎地经营和财务比率、三)近期较高地超过标普500指数的收益增长率,以及未来业绩不会有跳水的可能性、四)收益预测应该尽量保守一些和五)企业能够维持或提高高于平均值的股息率。 热门股的前景通常不怎么样,而冷门股则多数时候都会给投资者意外惊喜。这主要是人们对自认为具有辉煌前景的公司持续过度反应,而股价其实都已经反映这些期望了。所以当负面意外出现时,热门股通常都会大跌。 作者给出了心理学指导原则,针对的都是投资者心理失败,因为他认为懂得心理学就拥有更多优势。这一点我非常赞同。 没有策略能够保持不败,就算是逆向投资也是如此。不过长期而言,逆向投资能够实现比市场更高的回报。我们只需记住股价终将回归价值,并随时间推移而趋于市场均值(标普500截至二零一一年的长期平均市盈率是十五。另外一点就是我们应当排除出现亏损的公司因为亏损是早期预警信号,如果公司不峰回路转,那我们就掉入陷阱了。 名句 任何人对市场的认识,都有局限性,或者说是暂时的正确。 认识自己很难,控制自己的冲动更难。 股市就是如此残酷,有人赢,就有人输。 详尽的信息不等于高回报。 重要的是应该意识到,光有想法和课本讲授的知识,对产生积极的结果是不够的,关键是如何用好重要的思维方法。 评价 对《逆向投资策略》有兴趣? 这本书是我在中国亚马逊Kindle书店购买的。如果你知道马来西亚哪里有出售本书的话,请在下方留言告诉大家。谢谢。

巴菲特的估值逻辑:20个投资案例深入复盘 – 陆晔飞
非文学 / 1st February 2021

介绍 《巴菲特的估值逻辑》以巴菲特在不同时期的经典投资案例来描述其投资方式。原本我以为原版是中文,后来才发现这是由三名译者(李必龙、林安霁和李羿)从英文翻译成中文的。我想看看这本书是如何阐述巴菲特的投资逻辑。 作者 关于作者的资料不多,我只能查到陆晔飞是一名在德国工作的投资组合经理。 内容 《巴菲特的估值逻辑》由一篇译者序、前言、二十二章节和两个附录组成。二十二个章节被划分为四个部分。 第一部分是合伙制年代(1957 ~ 1968年),共有五章。这五章是一)1958:桑伯恩地图公司、二)1961:登普斯特农具机械制造公司、三)1964:得州国民石油公司、四)1964:美国运通、五)1965:伯克希尔-哈撒韦。 第二部分是中期(1967 ~ 1988年),由这九章组成:六)1967:国民保险公司、七)1972:喜诗糖果公司、八)1973:《华盛顿邮报》、九)1976:政府雇员保险公司、十)1977:《布法罗晚报》、十一)1983:内布拉斯加家具卖场、十二)1985:大都会广播公司、十三)1987:所罗门公司——优先股投资、十四)1988:可口可乐公司。 第三部分是近期(1989 ~ 2014年)。这部分的章节包括十五)1989:美洲航空集团、十六)1990:富国银行、十七)1998:通用再保险公司、十八)1999:中美能源公司、十九)2007 ~ 2009:北伯灵顿公司、二十)2011:IBM公司。 第四部分是经验总结,一共只有两章。这两个章节是二十一)巴菲特投资策略的演进以及二十二)我们能从巴菲特身上学到什么。 两篇附录分别是巴菲特有限合伙企业的业绩表现(1957 ~ 1968年)和伯克希尔-哈撒韦公司的业绩表现(1965 ~ 2014年)。 读后感 《巴菲特的估值逻辑》第一章至第二十章的每一章都是巴菲特的一个具体投资项目。作者把巴菲特的投资生涯划分为前期、中期以及近期。他认为巴菲特在中期从投资资产大于交易价格的标的,转变到在决策投资时更多地考虑定性因素(qualitative factors)。 我将在这里阐述一些我认为比较重要或是我学到关于巴菲特价值投资的新知识。 作者要我们小心收入或毛利率已经接连十年下降的公司,即便它的毛利在最后两三年还是正数。这是因为这种公司的前景并不乐观。 由于我对保险业和银行业有兴趣,所以书里关于这两个行业的内容对我非常有用。作者提到衡量金融机构业绩的重要指标是净资产收益率(Return on Equity – ROE)和资产收益率(Return on Assets – ROA)。当投资这些标的时,我们也应该关注它的市盈率和市净率。至于保险行业,不高于100%的综合成本费率( 索赔支付和其它成本低于保费所挣的收入)是一个良好的表现。如果能找到这样的保险公司就是最好了。 下面是一些公式: 1. 企业价值(Enterprise Value)= (每股价格 x 流通股份) + 净负债 2. 净负债 = 有息负债 – 货币资金* *(包括现金、可售证券、受限现金、股权投资 ) 3. 已用资金# = 固定资产 + 库存 + 应收账款 – 应付账款 #用来计算有形资金收益率 作者希望通过巴菲特投资生涯的轨迹学习他的战略目标。他认为那就是以合理价格投资好公司。如何实行这个战略呢?长期追随高品质企业,在机会出现时果断出手。巴菲特的投资没有局限于便宜的股票或资金收益率高的企业,也不限于某个特定的方面(如增长)或深厚的价值。 作者在书中整理了一个投资条理清单作为总结: 1. 信息的质量 – 客观扎实数据支撑的信息不总是来自企业的年度报告,还会来自相关行业数据。若没有高品质信息支持定性见识,那最好不要投资相关标的。 2. 利润增长的持续性 – 我们应该能够对公司前景做出可靠的预测,特别是收入和利润。 3. 让机会驱动你的投资风格 作者希望读者可以从这本书中学到东西,并能把巴菲特的投资方式演化与自己的投资经历联系起来。虽然实践起来会有点难,不过这也并非不可能的事。我一开始对这个译本不是那么有信心,但是读完后觉得这本书翻译得很好,也有不少特别的观点值得借鉴。 名句 很多时候由于这种或那种原因,交易价格低于账面价值的那些公司,都是一些资产净值远低于其账面价值的企业。 就我的经验来说,想明白无误地找到竞争优势,是一件不靠谱的事情。 以数字和客观数据为依托,寻找相关的扎实证据,是判定一个企业是否具有真正结构优势的一个更靠谱的方式——不能仅仅依赖理论的方法。 千万不要掉入精确而错误的陷阱! 评价 对《巴菲特的估值逻辑》有兴趣? 这本书是我在中国亚马逊Kindle书店购买的。如果你知道马来西亚哪里有出售本书的话,请在下方留言告诉大家。谢谢。

一本书读懂财报 – 肖星
非文学 / 19th November 2020

介绍 《一本书读懂财报》是一本为读者解析财务报表的书。作者想要以通俗易懂的方式帮助读者理解财务报表的体系与逻辑并把它与商业决策结合。由于我投资股票时会和财务报表打交道,所以我就想看看这本书能不能帮助到我。 作者 肖星是清华大学经济管理学院会计系主任和教授。她曾荣获中国国务院国资委研究中心一等奖、航空科学技术一等奖、2005中国金融年会优秀论文奖、2009最受MBA欢迎教师奖,并多次获得清华大学经济管理学院教学优秀奖。 内容 《一本书读懂财报》有一篇引言、八篇章节和一篇结语。 第一章是资产负债表:企业的照相机。这一章共有八篇分章。 第二章是利润表:企业的摄像机。这里有六篇分章。 第三章是财务报表的诞生和内在逻辑,由八篇分章组成。 第四章是解剖现金流量表。这章一共有四篇分章。 第五章是活用三张报表,打通财务数据经脉。这章共有八篇分章。 第六章是找出影响财务数据的因素,分为七篇分章。 第七章是怎样的公司才算好公司?这里有七篇分章。 第八章是控制风险的要诀,共有十一篇分章。 读后感 《一本书读懂财报》重点说明了资产负债表、利润表和现金流量表这三张财务报表。这三张报表和企业所做的三件事息息相关。哪三件事呢?那就是经营活动、投资活动和融资活动。 资产负债表是一个时点的概念,而利润表和现金流量表则是一个时段的概念。现金流量表描述一家企业能否生存下去,是风险的视角。资产负债表和利润表展示倘若这家企业能够继续生存它将会是什么样子,是收益的视角。 效益(净利润率和毛利率)和效率(总资产周转率)决定企业的投资回报。企业的现状与未来发展取决于外部环境、战略定位以及战略执行能力。战略定位基本上可以分为两种:成本领先战略(毛利率低及高周转率,以牺牲效益来换取效率)以及差异化战略(高毛利低周转率 ,以牺牲效率来换取效益)。 书里提到了很多关于财报的要点以及比率。我就在这里分享一些要点。 一)毛利润的提升不一定是由业绩提升引起的,也可以是因为产成品库存增加。 二)大多数资产都是以历史成本来计价的,除了金融资产与房地产。 三)企业自己研究的技术,如果不申请专利,就不是无形资产,在报表上的那些技术多半是买别人的。 书中让我学到了一个新概念,那就是经济利润(economic profit)。它是税后营业净利润减包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。它的公式是 (投资资本回报率 – 加权平均资本成本)x 投资资本 投资资本回报率 = 税后营业净利润 / 投资资本 加权平均资本成本 = 有息负债 / 投资资本 x 债务资本成本 x (1 – 企业所得税税率)+ (股东权益 / 投资资本) x 权益资本成本 投资资本 = 有息负债 + 股东权益 经济利润是一个全面评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值的能力的指标,是体现企业最终经营目标的经营业绩考核工具。如果经济利润为正,那就代表企业真正赚钱。这是因为企业的盈利只有高于其资本成本时才会为股东创造价值。 总的来说,这本书真的是非常简洁易懂。作者以简单的语言和例子解释了三张财务报表。如果你想研究财务报表的话,这本书一定会是你的良伴。 名句 财务知识一种语言,这个语言描述的是企业的经营和管理状况。 什么是赚钱?短时间内,获得正的经济利润是赚钱;长时间内,为股东创造价值是赚钱。 收益和风险永远都是矛盾的,企业在追求更多收益的同时,必然承担了更大的风险。 评价 对《一本书读懂财报》有兴趣? 你可以点击下面的链接购买此书。 纪伊国屋书店纸质书:点击这里 以上链接是联盟行销链接。如果你点击以上链接购买本书,我将可能会从中获益。

投资中最简单的事 – 邱国鹭
非文学 / 20th October 2020

介绍 《投资中最简单的事》的作者把这本书定位为入门级投资读物。他希望能够用最简单的文字讲述有关投资的一些本质思考。我想知道作者笔下最简单的事,看看能不能获得启发帮助我在投资中取得更好的收益。我所读的这本书是第二版。 作者 邱国鹭是高毅资产董事长兼执行长。他曾任南方基金投资总监和投委会主席,二十一年从业经历中包含了六十亿美元资产管理公司合伙人、跨国对冲基金创始人、二千八百亿公募基金公司投研负责人等经验。他曾获评中国基金报“英华奖”中国基金业二十年最佳基金经理等多个奖项。 内容 《投资中最简单的事》一共分为四个部分,外加推荐序、再版序和初版序各一篇。除此之外,本书也有一章附录与一篇后记。 第一部分是投资理念,共有三章。这三章是一)以实业的眼光做投资、二)人弃我取,逆向投资的关键、三)便宜是硬道理。 第二部分是投资方法,由这三章组成:四)投资的三个基本问题、五)宁数月亮,不数星星、六)经验就像旧衣服。 第三部分是投资风险。这部分的章节包括七)价值陷阱与成长陷阱、八)真假风险与安全边际、九)价值投资的局限性、十)四种周期、三种杠杆,行业轮动时机的把握。 第四部分是投资心理学,一共有六章。这些章节是十一)人性的弱点:投资者常见的心理误区、十二)后视镜、十三)傻瓜定价说、十四)这次不同了、十五)树动风动心动、十六)知易行难。 第一至第三部分的末尾都收录了作者的投资随想录。 读后感 《投资中最简单的事》所探讨的是价值投资法。作者是一名忠实的价值投资者,所以书中的观点大多都只适用于价值投资者。 作者信奉的四个投资原则是: 一)便宜是硬道理; 二)定价权是核心竞争力; 三)胜而后求战,不要战而后求胜; 四)人弃我取,逆向投资。 作者说选股票要先选行业。投资股票的三个要素是估值、品质和时机。估值就是股价便不便宜;品质就是公司有没有门槛或优势;时机是最难掌握的,所以并不是特别重要。作者认为门槛是现有的,好把握;成长是将来的,难预测,所以他选择使用价值投资。 股票的回报取决于它未来增长比当前股价反映的增长预期更快还是更慢,而非单纯的未来增长是快还是慢。作者建议投资应用买企业的心态,不因急涨而忘形,也不因急跌而失措。过高的估值通常透支了新技术可能产生的收益,所以过高的期望总是以过多的失望告终。 能够影响股价的因素无穷无尽,但最重要的只有两个,那就是估值和流动性。逆向投资的缺陷就是常会买早了或卖早了。其实市场中没有人能够卖在最高点,买在最低点,更别说能够事先预知拐点了。 作者在书中也提供了历史上股市见底的十个信号让读者参考。这十个信号分别为市场估值在历史低位;M1见底回升;降存准或降息;成交量极度萎缩;社保汇金入市;大股东和高管增持;机构大幅超配非周期类股票;强周期股在跌时抗跌,涨时领涨;机构仓位在历史低点;新股停发或降印花税。 作者曾在中国以外的市场投资。他领悟到原则是不变的,但具体的分析方法和分析指标却必须因为国别、行业的不同而有所差异。他总结了自己的经验,并给出了以下的建议:互联网赢家通吃,买龙头;休闲服装百花齐放,买成本。差异化产品,买品牌;同质化产品,买成本低的。 作者认为对于同样的事,风险一旦爆发,之后的风险反而就会变小了。所以股市在大家越没有信心、越悲观的时候,越有可能是柳暗花明,峰回路转的时候。股市就像玩跷跷板,你想比大多数人站得高,诀窍是站在人少的那一边。还有一点就是经济好时股市不一定好,经济坏时股市不一定差,因为看得见的手(政府政策)经常干预看不见的手。这一点非常符合现在的美国股市行情。 股市中的任何规律、方法只能提高投资者的成功率,没有百战百胜的灵丹妙药。再伟大的投资人也必然会犯错。价值投资者需要判断是市场错了,抑或是自己错了,所以当自己错了该做的是止错而非止损。 那到底什么是投资中最简单的事呢?知道自己的能力边界,发挥自己的优势,买便宜的好公司,注意安全边际,注重定价权,人弃我取,在胜负已分的行业里找赢家,这些投资中最本质的东西就是作者所谓投资中最简单的事了。 这本书提醒了我行业的重要性。老实说,在分析了好多股票后,我反而忽略了这个最基本的事情。看样子,最简单的事反而最难实践。这本书超出了我对它的预期,我从中获益良多。单单让我重新认知行业的重要性就让我觉得没有白读这本书了。 名句 买之后的淡定,源自买之前的分析。 规律是可重复的,而个例是难以复制的,这就是两者的最大区别。 世界上每一个成功的投资家都是长期坚持一种方法的,那些不断变换投资方法的人最终大多一事无成。 投资经验就像旧衣服,于己合身的,于人往往并不合适。 投资者的悲哀,永远是轻易地放弃和错误的坚持。 评价 对《投资中最简单的事》有兴趣? 这本书是我在中国亚马逊Kindle书店购买的。如果你知道马来西亚哪里有出售本书的话,请在下方留言告诉大家。谢谢。

安心理财 – 洪全铭
非文学 / 6th June 2020

介绍 会选择《安心理财》这本书是因为被书名所吸引,让我想看看何谓安心理财。这本书是作者三十多年理财的实践心得。 作者 洪全铭是一名经济学博士。他在五十三岁那年才开始研读金融学博士学程并成功完成学程。他现在是众慧财富管理研究团队专家顾问。他的工作经验包括高阶主管工作和投资顾问。除此之外,他也创设了信息软件设计公司。 内容 《安心理财》由一章导读、一篇缘起、一个自序和九篇章节构成。 第一章是学习与生命成长,共有七个要点。 第二章是投资理财的思想。这章讨论两个重点。 第三章是投资理财的时间价值,由两个分章组成。 第四章为投资理财应有的修为,讲述四个要点。 第五章是投资哲学的修炼。这章有四个分章。 第六章是投资理财之作法,共有五个主题。 第七章是投资理财的风险管理。这一章讨论三个要点。 第八章为身心灵的学习课题,共有四个重点。 第九章是财富的最终价值,探讨两个主题。 读后感 《安心理财》不只涵盖理财投资,还包含健康、情绪管理、生命成长的诸多领域。本书重点就是这五个字:理财即理心。作者认为只要内在心灵平和,外在财富自由快乐自然会来。 财富自由的定义是非工作收入大于生活需要的支出。理财要能成功必须有一个健康的心理状态;能克服种种杂音,能敢于危机入世,能动荡中临危不乱,不是投资时机就该保守安分。 财富的积累要看的是成功的功与失败的过之冲抵累计结果。傲慢与恶习性是失败的关键因素。作者要我们不要害怕失败与痛苦,因为苦难才是使人成长的良药。 投资不只是金融学领域,还包含心理学、哲学的领域。投资也需要良好心理素质。投资的理性就是化繁为简,把投资变成是快乐的事情。投资的关键是在任何时刻都要理智,更要有危机入市的勇气与投资错误的认赔勇气。切记影响投资决策的不是股价的波动,而是我们心的波动。 长期而言,偏离合理的生产成本价位时点,绝对是天赐发大财良机。所谓的低点指的是长期风险极低,而非股价很低,高点是指风险极高,而非股价很高。买最低买最高是可遇不可求的,我们能做的就是在低点找买点,高处找卖点。作者认为我们可以长期抱住具有企业家态度的好股不放。 作者也建议我们在风险性资产中配置一些对冲风险性资产的反向项目。虽然风险控制的反向投资目标会牺牲短期获利,不过却是长期获利的重要工具。不过我对此该如何操作却是毫无头绪。除此之外,我也非常认同作者不建议融资使用杠杆买股的观点。 本书中的第六章和第七章才是干货,其它的章节大多是关于修行身心灵的内容。作者在书中引经据典,并附有文言文,好在他有加以解释,不然的话,我就无法理解其中奥妙了。从书中也能看出作者是一名笃信佛法的人。 人生有三张财务报表:金钱财富、健康与心灵财富,所以财富只是其中一环罢了。作者以中庸之道来教导读者安心快乐理财。除了理财投资外,作者也提到企业经营和养生之道。其实这是一本关于修身养性的书,如果不是因为它应该是一本投资理财书籍的话,我应该会给它三颗星的评价。 名句 也许人生本就是发现自己的游戏,人生的本质或许就是一个需要探索自己的旅程。 现在的一切源于过去的决定,未来如何是今朝的选择所决定,是我们的选择造就我们的一切,不是外在的种种问题所致。 学问贵在实践力行,不力行读太多书反成知识障。 天下没有白吃免费的午餐,在高风险处所持有的资产是最容易有暴跌风险。 人生的价值创造的差别起点,也只是玩小或玩大的态度不同。 评价 对《安心理财》有兴趣? 这本书是我从中国亚马逊Kindle商店购买的电子书。我尝试在网上搜索马来西亚何处有贩卖这本书籍,可惜无功而返。如果你知道哪里有出售这本书籍的话,请在下面留言区告诉我。

韭菜的自我修养 – 李笑来
非文学 / 16th April 2020

介绍 《韭菜的自我修养》是一本关于区块链投资的书本。我是被“首次公开投资原则”这几个字所吸引,加上这本书不长,就决定花点时间读读看了。 作者 李笑来是一名中国比特币投资者。他曾是一名讲师,过后转战投资领域,现为情非得已(北京)科技有限公司创始人。他也出版了不少畅销书。 内容 《韭菜的自我修养》一共有二十二篇章节,外加一篇前言和一章结语。 二十二篇章节依次为:一)他们所说的“韭菜”究竟是谁、二)“韭菜”的宿命从那一刻开始、三)亡羊补牢的“韭菜”才有前途、四)交易者们最应该掌握的能力、五)摆脱“韭菜”宿命的一个观念、六)“韭菜”缺乏礼貌的根本原因、七)谁说“韭菜”不在乎寻找价值、八)“韭菜”不缺耐心缺的是实力、九)喜欢冒险的最终都是“韭菜”、十)最可怕的是不计成本地冒险、十一)止损线究竟如何制定才合理、十二)频次才是决定一切的根本因素、十三)到底最后是谁在割谁的韭菜呢、十四)我要是在那里卖这里买就好了,十五)人怎样变坏的就会怎样变傻的、十六)正确地提升收益风险比的方法、十七)其实真不是谁都能去做早期的、十八)你要学的真不是项目分析能力、十九)韭菜没有生活甚至没有性生活、二十)孤独是成功交易者最宝贵地品质、二十一)生活之外还必须又工作和学习、二十二)认识周期识别周期和把握周期。 除此之外,这本册子还有两篇附录。 读后感 韭菜是什么?作者在结语里为韭菜制定了一个与他在第一章中略为不同却比较贴切的定义。韭菜就是在本质上并不是零合游戏的交易市场里以为自己在玩零合游戏的交易者。韭菜们下意识的认为他们被庄家所割宰,不过在更多的情况下,他们是被自己割的。 接下来就陈述我在本书中学习到的一些知识。 在投资领域里,学习和研究很重要。作者认为如果因为无知进场,然后又因为无知退场是最凄惨的结局。所以,在投资时,一定要以对的方式努力学习。获得经验的最直接方法虽然是透过自身实践,但是在风险这件事儿上,则应该通过观察他人的冒险实践。这样才能减低损失的机会。 投资就一定要有实力,而实力就是长期稳定的低成本现金流。这样才能避免由于市场变化而仓促做出不理智的决定。作者也提到了投资前一定要先计算回报风险比。它的公式是: 回报风险比=可能的回报+可能的风险 作者建议以这个公式设定止盈点以及止损点。 另外一点是减少交易频次因为频次越高,交易越接近零和游戏。这是因为交易量高了,成本也会跟着增加。除了这个之外,在交易市场里,无论是时间、现金或生活都不能All-in。一旦没有了生活,那还有什么乐趣呢? 对于进场时机,我觉得作者的一句话很不错,我就在这里直接借用它了: “连你都开始进场的时候,牛市就要结束了;你就应该干看着,啥都不买……到了熊市,等到大家都骂娘的时候,再开始买买买!” 老实说,我觉得作者出版本书的主要用意是为了扳回自己的名声。不过书中的知识和原则却非常让我赞同。虽然作者的领域是区块链,不过书中的内容却也适合套用在其它投资项目上。除了投资知识外,作者也提到了很多人生道理。总的来说,这本书超出了我的期望,着实让我获益匪浅。 名句 思考带来决策,决策带来行动,行动改变命运——这是大实话。 本质上来看,一切的交易,都是思考不一致的结果。 因为我们是人,我们天生的基因就决定了我们喜欢关注变化。 你必须,也只能为自己的决策负责。 失败并不可怕,可怕的是面对失败无能为力。 评价 对《韭菜的自我修养》有兴趣? 这本书是我从中国亚马逊Kindle商店购买的电子书。我尝试在网上搜索马来西亚何处有贩卖这本书籍,可惜无功而返。如果你知道哪里有出售这本书籍的话,请在下面的留言区告诉我们。

半小时漫画理财课 – 八宝
非文学 / 2nd April 2020

介绍 《半小时漫画理财课》是一本关于理财投资的书籍。作者以漫画插图加文字的形式来讲解她的理财投资法。作者想通过此书来分享普通人能够复制的赚钱方式。 作者 我并无法找到关于作者的详细资料,所以只能以书里提到的资料来做介绍了。八宝是一名中国理财师。她在五年内完成了从月入三千元到资产一千万元的转变。她曾在海外留学,最后在北京成功赚取了人生中的第一个一千万元。 内容 本书一共有五篇章节和一篇前言。 第一章是为什么你越来越穷?这章讲解了个人无法存钱的原因和解决办法。 第二章是小动物档案。作者在这里介绍了五种投资性格。 第三章是小动物投资锦囊。这章主要是要让我们知道自己的投资性格。 第四章是上篇基础课。这章里一共有五课,分别是货币基金、国债、P2P网贷、银行理财和基金定投。 第五章是下篇专业课。这里只有三课,就是股票、债券以及黄金。 读后感 作者以简单易懂的方式呈现了八大投资工具:货币基金、国债、P2P网贷、银行理财、基金定投、股票、债券以及黄金。在八堂课里,作者以外行术语详细介绍了每一种投资工具。在每堂课的结尾作者也会教导一些相关术语。 由于作者是中国人,所以书中的内容并不能够百分百套用在马来西亚。虽然里面的很多知识我都知道了,但每个地区都有些许差别,所以这本书也让我了解了中国和马来西亚的金融体系的不同之处。大体上看来,中国的投资项目好像比马来西亚更多元化。 作者在前言中提到她的一千万资产里包含了市值近八百万元的房地产,而流动性金融资产则有二百多万元。所以作者的大部分资产是由房地产组成的,而她并没在书中提到房地产投资。不过,能够在五年内赚到二百万元也是一个很大的成就了。 最后让我为这本书做一个总结。在开始投资前要开源节流,努力存下投资资本。在投资上也要清楚自己的性格并找出适合自己的投资组合。这样的话在投资中获利的几率就会提高了。 名句 很多人会被忽悠,是因为他们不知道银行在很多时候就是一个理财超市,里面的产品有适合我们的,也有不适合我们的。 理性投资从来都是反人性的,因此赚钱的永远是少数人。 基金定投的“微笑曲线”,只会迟到,不会缺席。 评价 对《半小时漫画理财课》有兴趣? 你可以点击下面的链接到大众书局网店购买本书。 点击这里到大众书局购买本书

十年一梦:一个操盘手的自白 – 青泽
非文学 / 2nd November 2019

介绍 《十年一梦》是一本关于期货投机的书籍。作者讲述了他在中国期货市场交易的经历。选择阅读这本书主要是想了解作者的投机方式以及成果,看看有没有技巧能够借鉴。另外就是想知道这本书与里费默的《股票作手回忆录》有何不同。这是修订版,它的第一版是《独自徘徊在天堂和地狱之间——一个操盘手的自白》。 作者 青泽是清华大学深圳研究生院《实战期货班》的高级讲师。他是一名哲学硕士,毕业于北京师范大学。他在一九九三年涉足股票市场,一九九四年进入中国期货市场,曾经创造出一夜狂赚690万元的神话,也多次体验过期货交易暴仓的惨痛。 内容 《十年一梦》一共有两篇前言、十九篇章节和一章结束语。结束语后还有两篇附录。每一篇章节的标题都明确道出它的内容。 第一章是命运之门。 第二章是一个与众不同的“赌徒”。 第三章是误入“期”途。 第四章是绝处逢生——国债期货327之战。 第五章是苦闷的求索。 第六章是纸上富贵一场梦。 第七章是单纯与复杂——交易有那么难吗? 第八章是兵败苏州红小豆。 第九章是与天为敌——重仓交易的危害。 第十章是激战海南咖啡。 第十一章是逆势操作的反思。 第十二章是冥河的摆渡者。 第十三章是与魔鬼进餐——智斗天津红小豆。 第十四章是杰西.里费默(Jesse Livermore)——我的精神导师。 第十五章是我的两条短线交易经验。 第十六章是离市场远一点。 第十七章是投机者的修养、境界和市场交易。 第十八章是你能摆脱地心引力吗? 第十九章是里费默之死——生命本质的非理性之谜。 两章附录分别为期货交易札记以及期货交易中的哲学智慧。 读后感 这本书超越了我的预测。作者非常中肯定地阐述了自身的起落浮沉,并把自己交易生涯的体悟毫无保留地写入书中。 作者把自己比喻为一个比较明智的赌徒,诚恳地道出自己职业的本质,完全不加修饰 。除此之外,他也不鼓励人们进入期货交易,因为要在期货市场持久获利实在是太难了。 作者视杰西.里费默的《股票作手回忆录》为至宝,因为里面的道理与见解让他在期货交易遇上的疑惑茅塞顿开。其实《十年一梦》和《股票作手回忆录》是有相似之处,不过由于语言与地区不同,所以各有所长。 读了这本书后,让我印象深刻的是以下一些守则: 不要轻易相信小道消息。作者就因为相信小道消息而导致损失惨重。 和市场保持一段适当的距离。这样的话才不会随着市场短期变动而作出让人后悔的决定。 控制风险。尽量把资本保护好,不要把所有资本都放在一个项目上。 亏小钱,赚大钱。交易里一定无法避免亏损,不过如果能做到赢多输少,那就能在市场里赚钱了。 环境、机遇和运气也很重要。如果时运不济的话,无论你有多大能耐也无法有所作为。 我个人觉得《十年一梦》的主题其实是关于心理素质和境界修养。作者强调投资要有正确的心态,所以心里素质和境界修养在交易中起到举足轻重的影响。可是境界和修养的培养却是一个长期而艰难的过程。时间能让人进步,不过方向一定要正确,否则就不进则退了。 我觉得附录二是这本书的精华所在,如果没什么时间的话,阅读这篇附录就差不多把本书的要点都掌握了。 名句 愿意的人,命运领着走;不愿意的人,命运拖着走。 投机交易是一个大多数人最后必然失败的游戏,常炒必输,这几乎已经成为市场的一个规律。 预测制胜是一条不可能成功的交易歧路,世上没有一个人、一种工具可以准确地预测市场的未来变化。 没有理论指导的实践是盲目的实践。 成功的股票、期货投机定律是建立在这一假设的基础之上的,那就是,人们将重复过去的错误。 评价 对《十年一梦》有兴趣? 这本书是我从中国亚马逊Kindle商店购买的电子书。我尝试在网上搜索马来西亚何处有贩卖这本书籍,可惜无功而返。如果你知道哪里有出售这本书籍的话,请在下面的留言区告诉我们。