成为“最后一人” – 川村隆

介绍 《投资中不简单的事》是《投资中最简单的事》作者的另一本书。由于我对作者的上一本书有不错的印象，所以就决定也读这本书了。与《投资中最简单的事》不同，这本是六位价值投资者的启示录，内容基本上都是高毅资产基金经理内部交流纪要和外部演讲实录。 作者 由于本书有不少作者，而这些作者都是高毅资产基金经理，我就不一一介绍了。关于邱国鹭的简介可以在这里找到。 内容 《投资中不简单的事》一共分为三个部分，外加一篇推荐序、一篇序言和两篇附录。 第一部分为思想篇，共有七个章节。这七章是回归投资的本质，做时间的朋友、在中国市场做价值投资的思路、我所理解的基本面投资、行业周期的判断和投资思路、逆向投资核心方法、在经济变化的主航道上投资、学习把最重要的事情做到极致。思想篇结尾介绍了三本书，分别是《格雷厄姆：华尔街教父回忆录》、《3G资本帝国》和《跳着踢踏舞去上班》。 第二部分是实战篇。这篇由十四章组成，结尾处有2017年度策略在市场分化中集中优势和2016年度策略经济筑底，估值修复。这里的章节是投资中的变与不变、“从0到1”的陷阱和“从1到N“的机会、新牛市背景下的风险与机会、基本面投资在中国的实践、深度研究，从市场认知偏差中发掘大机会、如何做好投研选择题、价值投资的优势和企业成长的力量、5178一周年思考、股票研究的断舍离、市场的不可知与可知、对操作策略和估值应用的一点思考、当我们谈论公司时我们谈什么？、从”渗透率“到”市场占有率“、投资中我们为何甘愿又”蠢“又”饿“。 第三部分是成长篇，共有五章。这里的结尾有两篇投资对谈录。这五章分别是邱国鹭：22年股市投研框架概览、邓晓峰：投资的赛场比拼的是学习能力、”股市常青树“孙庆瑞，为何长短期皆不败、卓利伟，在A股市场长期坚持基本面投资、传奇高手冯柳，从职业股民到基金经理的修炼之路。 两篇附录分别是价值信徒的坚守与百年老店的探索与高毅资产简介。 读后感 《投资中不简单的事》就像是一本记录，记载了高毅资产公司基金经理的一些谈话或是访谈。书中所讨论的是价值投资，但是并没有一个明确的投资方式，因为每个基金经理的投资方法都不大一样，也展示条条大路通罗马这个道理。 书中说投资要选择好的行业，要挑好的公司，要有好的价格，重点就是行业、公司和时机。估值水平很重要因为价格决定了回报率。我们要用合理的估值买有价值的东西，再优秀的公司，价格过高也可能会带来低或负回报率。安全边际来自低估值和坚实的基本面。 怎样才算得上是好公司呢？正确的价值观、科学的方法、优秀的组织能力与勤勉的工作。创新是创造价值的基础，护城河是保证投资者可以赚钱的关键。基本面研究就是要在不同阶段的少数重要领域持续保持优势，并通过学习不断扩大这个优势。研究过去是为了能够更好地判断未来找到未来持续创造高回报的企业，分享企业创造的价值增量。企业在不同阶段比拼的是不一样的条件。在成长阶段拼的是冒险精神，成熟阶段则是卓越的运营和有效的管理方式。 市场最不缺的就是聪明，所以要弃智和谦卑，用常识、信仰以及运气去面对。市场不管如何变化，投资都离不开常识，离不开市场运行的内在规律。要做好投资就要不断客观地拷问自己，去学习，往前推进。市场大跌其实是资本市场波动中每隔几年或十几年都必然要来一次的洗礼。决定成长回报率的通常是在熊市中的表现，而不是在牛市中能涨多少。风险往往在最不可能出现的时候出现，而在大家都很担心的时候，风险收益反而更好。 各方面都完美的系统是不可能长期存在的。持续不犯大的错误对成功的长期投资而言非常重要。价值投资和成长投资本质上是一回事，区别只是加上了时间的维度，高质量的成长是对企业未来价值的判断。 投资本质上是看投资者的逻辑框架和世界运行规律的契合程度，以及投资者对于世界的理解和世界实际运行的契合程度。投资也是一个不断回顾的过程，有时我们的判断是对的，有时是错的。错了就要坚决地改，不能有个人情绪、偏好，即使是自己发掘出来的标的。投资还是要做长期正确的事情，虽然有时会带来短期的痛苦。 这本书和《投资中最简单的事》所讲述的知识其实非常相近，只不过本书提供比较多观点。书中的某些记录让我得到了一些启发，就像是做足研究才能有信心持有重仓并从中获益。还有一点我非常认同的是买进股票的时候都不会比卖的时候理解更充分，因为少了持有环节的跟踪和进程思考。我想尽量做到买进股票时已经对那间公司了解得和卖的时候差不多。有些人可能会觉得这本书没有一个连贯的结构而很难读，不过我就没有这个问题。如果你比较喜欢书籍有一个非常明确的结构，那这本书或许就不适合你了。最后想说投资就要走出自己的路，靠别人的方法未必就一定能复制他们的成功，就像本书中的基金经理都有不同的投资方式，可是每个人都帮投资者赚到了钱因为他们对自己的方法了解透彻并有信心。 名句 投资理念和哲学都是简单的，但是实践中的情形确实千变万化的，充满各种噪音和干扰。...

读后感 《海底捞你学不会》是一本关于海底捞发迹的书籍。作者通过访谈其创始人以及员工来找出它的成功之道。 以人为本 制度与流程在保证质量的同时，也压抑了人性，因为制度与流程忽略了执行者最值钱的部分——大脑。大脑能创造、能解决流程与制度不能解决的问题。监督不是管理，员工最值钱的是大脑，雇佣员工的双手是最笨的。 人与组织的关系其实就是人与人的关系。人离开一个组织是因为要离开某些人，加入一个组织也是因为某些人。海底捞初创时期就非常重视员工，使得留下来的员工都甘心为海底捞付出一切心力。 管理方法 权利不管有没有监督都会被滥用，只不过滥用的程度不同。好的管理以激励为主，监控为辅，让大部分员工感受到被信任，这样管理才会事半功倍。坏的管理则以监控为主，激励为辅，用防贼的方式监控员工。这样士气自然就低，管理就事倍功半。创新和成就感可以提升员工积极性，但是必须采用适当的方式。 做餐馆标准化重要，但是好的服务是没法标准化的。客人不同，需求自然就不同，感动客人的方法就不完全一样。自己企业的病，只能自己治。 总结 《海底捞你学不会》说出了海底捞员工的故事和张勇的生平以及爱恨情仇。作者通过一些人物的故事带出了海底捞的成功之道。说到底海底捞服务差异化战略核心是只按能力，不按资历和学历的晋升制度。不过随着海底捞的发展，它还能不能够维持如此好的成绩呢？ 顺带一提，张勇现已经移民至新加坡，国籍不再是中国了。张勇能够用人不疑，是个走极端的人，或许这就是海底捞成功的钥匙了。 一言蔽之 海底捞早期能够获取成功离不开创始人张勇。 名句 评价 [usr 3] 对《海底捞你学不会》有兴趣？ 你可以点击下面的链接购买本书。 电子书：点击这里购买本书*...